鋼鐵-宏觀互動研討體系構建。《鋼鐵如何看宏觀》系列匯報在2011年11月、2011年12月和2012年8月發行《經濟驗證篇》、《需要預計篇》和《噸鋼毛利篇》，差別就鋼鐵產業與宏觀經濟之間的經濟驗證體系、鋼鐵產業與下游行業之間的需要預計體系以及鋼鐵產業核心指標——噸鋼毛利——與關連經濟、下游指標之間的驗證關系進行了論述，創設了鋼鐵-宏觀互動研討體系的框架。本篇匯報作為《鋼鐵如何看宏觀》第四篇，將結算精煉前三篇匯報內容，并推出關連研討產物。

鋼鐵產值預計工業提升值，噸鋼毛利與產能應用率定位拐點。粗鋼產值可衡量總體經濟變動，九大類鋼材產值則差別從各大下游匯總鋼鐵需要，反映經濟變動，兩者可預計工業提升值；鋼鐵產業周期從過熱到衰退體現為噸鋼毛利和產能應用率的沖高回落，噸鋼毛利頂部領先于工業提升值見頂；鋼鐵產業周期從衰退到復蘇反應在產能應用率的從頭發動與噸鋼毛利的快速回升，這一過程中工業提升值一般觸底回升。 馬爾地夫 捕魚

加權鋼價預計PPI，加權鋼價與噸鋼毛利共同定位拐點。加權鋼材價錢領先PPI0-2個月，同時鋼價波動幅度在拐點鄰近將大于PPI的波動幅度；鋼材價錢對下游需要敏銳，不光帶領鐵礦石和焦炭價錢變動，也對其他原料價錢有指揮作用，因此鋼價領先于PPI；而當中觀需要下滑時，鋼價首要反映并下跌，此時鐵礦石、焦炭價錢同步或滯后下跌，因此帶來了噸鋼毛利的首要下跌，之后是PPI的下捕魚機 youtube 爆機跌。

各品種鋼材指標預計投資、進出口、花費及其景氣拐點。螺紋、高線產量在06-09年間曾領先房地產開闢投資達7個月，在保障房需要激活大批落后螺線產能后，這種領先性降落至0-1個月；中國出口額中有六成為鋼鐵制品與機電類制品，其為熱卷和中板的重要下游，熱卷與中厚板產值領進步出口金額約0-1個月；冷軋重要下游汽車和家電所表征可選花費品零售總額占社會花費品零售總額約30，冷板產量領先花費者自信指數0-4個月；品種鋼材相對庫存（庫存產量）見頂、噸鋼毛利處于高位時前兆關連行業經濟處于（高庫存，較高產量）過熱階段，對應下游需要即將見頂下跌；當相對庫存見頂，噸鋼毛利處于低位前兆經濟經典捕魚機處于（較高庫存，極低產量）衰退階段，對應下游需要即將見底反彈。

2013年鋼鐵產業供求弱均衡、宏觀經濟企穩。預測2013年粗鋼表觀花費量68億噸，全國新增粗鋼產能3790萬噸，2013年鋼材價錢先漲后跌，年均漲幅約-2，對應模仿PPI將環比慢慢回升，PPI全年實現年均零增長；預測13年鋼鐵產值將繼續低迷，同比增長約-3，對應模仿13年全年工業提升值實質增長99；預3d 捕魚達人測2013年鋼鐵產業將保持弱均衡格局，上半年供求將好于下半年，鋼價將展示捕魚機破解先漲后跌的態勢，同時跟著PPI與工業提升值的回升，宏觀經濟也將呈企穩態勢。

2013年上半年白色金屬逾額收益將有所擴大。預測2013年上半年鋼鐵板塊盈利程度將階段性景氣回升，白色金屬逾額收益將擴大，建議階段性部署鋼鐵板塊。可注目板塊公價中業績彈性較高的八一鋼鐵、低本錢運營將受益經濟回暖的凌鋼股份以及低估值低危害品種寶鋼股份。