小紅書應該是有些急了，短短幾天時間里，這家平臺就先后兩次重提了種草。 一次是在11月23日，小紅書舉辦了一場教育行業年度行銷峰會，會上指出了小紅書種草，可全域拔草的概念。 緊然後，11月30日，小紅書又以小游記，大世界為主題，在景德鎮舉辦2025小紅書文旅峰會。
在該會談上，小紅書重提了上述概念，并且直接宣布了和去哪兒的深度合作。 據介紹，現階段，去哪兒和小紅書已經執行了更深層次的資料打通，去哪兒在小紅書上向使用者推薦優良的內容、酒店、目標地后，再導流到自己的平臺，使用者通過特定的口令碼即可回到去哪兒App執行買賣。
其實不用小紅書開大會，商家和平臺們也早就聞著使用者的味兒來了，在這里種草，再變著花樣引流到自己那里。 自然，出于更低的商務開銷目標，大家的草種起來都羞羞答答，比方說小紅書上早就充滿了很多旅游類的軟宣傳，圖片精美，內容誘人，只是商家沒有直接亮出買賣鏈路，而是在評論區里私信那些禮貌問價的使用者。
這類內容無論是機器還是人工，其實非常容易甄別為宣傳，作為一名使用者，從這類內容的出現頻次應該也能判斷出，商家應該也為之付出過投流開銷，至于為什么還要如此隱晦的去引流，大概是小紅書也沒想清楚，究竟該給這些行業什么定位。
因此，今天，當小紅書明確指出了站內種草，全域拔草的處理方案時，應該是期望在相關行業的商務化里更進一步。 這對于平臺來說，一定不是壞事，但恐怕也能反映出，小紅書在商務化上的急切心態，要知道，不過數月前，小紅書才大搞買手電商，在切斷引流外鏈的基石上，盡力去通過現場直播和筆記形成買賣內部閉環。
只是現階段在小紅書上真正出圈的帶貨達人也無非兩位，董潔和章小蕙，并且兩人的現場直播頻次都不高。 電商買賣一般會給平臺帶來兩局部營收，首先局部也是最大的局部是內循環宣傳，第二是買賣提點，但這些所有的前提都是，平臺必須有一個比較大的買賣基石。
也就是說，在小紅書切斷外鏈，深耕電商買賣閉環時，會有相當長的一段時間里，由于買賣量將近是從0起步的，那么由此產生的電商買賣營收，會無法彌補之前由種草帶來的效果類宣傳營收。
假如一切都發生在比較優良的業界環境當中，電商買賣的大盤子還在快速成長的軌道里，那么隨著蛋糕變大，新入局者也能分一大塊，現在各家都必須面對的殘酷現實卻是，整個電商大盤的買賣量基本穩固了，也就是進入了你多我少的零和博弈時代。
自然，這并不是說，小紅書沒有機會了，而是競爭的門檻被極度抬高，開銷也隨之增大。 也就是說，就小紅書本身的投資報酬率來說，處在一個比較挑戰的局面里，那么在這種狀況下，平臺就必須花更多的子彈來攻下這塊城池，一旦蓄力完成，即相對普遍的消費心智已經創建，那么后期平臺將享受閉環帶來的復利。
一個公司對資金的市場需求是永恒的命題，那么錢又從哪里來呢？就互聯網平臺性公司來說，無非兩種通路，一是籌資性現金流，包含上市前的籌資和上市籌資，二是管理性凈現金流。 現在比較尷尬的狀況是，對于小紅書來說，籌資恐怕會面臨挑戰。
首先，這是一家至少已經融過6輪的企業，股權已經相對分散，并且首要創始股東還有兩個人，即毛文超和瞿芳，再籌資只會進一步稀釋兩人的股票，甚至或許會讓大股東的地位不穩，比方說排名相對靠后的股東，徹底可以通過收購的方法，去超過二人的股票，實現對平臺的控制權，自然二人可以通過一致行動人協議、AB 股形式來抵御
這種危險，因此這不是最重要的難題。
更麻煩的是 ，現在并不是籌資的好時候，由于整個業界狀況都面臨不確定性，現在整個籌 資業界給到互聯網公司的估值水平都已經極度下調，然而小紅書在上一輪籌資時，已經估值到了200億美元，也就是1562億港幣，要知道當下快手的市值也不足2300億港元，小紅書按照快手7折的價錢去估值應該會心理壓力不小，假如
要進一步籌資，那么就只能下調估值，恐怕老股東也非常難答應。 9月，業界端傳出消息，紅杉中國已經入股了小紅書， 另據報道，上述買賣給到小紅書的估值僅為140億美元，較2025年的籌資估值200億美元折讓了30%。
看起來就只剩下上市這一條路了，但，一方面整個資本業界對于互聯網企業的估值邏輯已經變更，從以往的純看使用者增速、規模，現在更傾向于去看利潤展示，但小紅書的商務化也只能說剛剛起步，恐怕難有非常漂亮的數字去寫稿招股解釋書。
另一層面， 從小紅書的歷次籌資股東名單不難發現，大致無非兩種，一種是知名互聯網企業，一種是VC機構，前者現在同樣面臨估值下調的困境，后者在流動性緊縮的背景下生存則更為不易，不只給LP的簡報難寫，募集新共同基金的難度也空前巨大。 總而言之，大家都不期望有一個具象的損失，那么不如讓一切都還在鍋蓋下面。
其實，這些困難都不只小紅書一家在面對，而是當下所有未上市新景氣公司面臨的廣泛困境。 那么這些公司為什么還要上市呢？一方面，恐怕與之前對股東的承諾有關，另一層面，這些公司要么已經塑造了自我造血的能力，或者創始人終于想明白了，干脆就做一家小而美的企業，這樣公司就花不了太多錢，自然也就不必須再融錢了。
然而小紅書不相同，小紅書還必須用掙錢來證據自己的價值。 小紅書在中文互聯網的細分賽道將近是壟斷性的，巨頭們幾次模仿，也沒有做出實質性的競品。
而它對標的海外企業Instagram估值至少3000億美金，將近占母企業Meta市值的40%，甚至有一些激進的理財者將Meta估值的一半歸功于Instagram。 Instagram之因此有這么高的估值，是由於其有龐 大的使用者數，月活躍使用者超過 20 億。
據Hootsuite調研資料，2025年Instagram宣傳的潛在使用者覆蓋范圍已達到18億人，并在2025年創下了433億美金的宣傳收入。 相較於之下，小紅書月活躍使用者超 2.6 億，根據灰豚資料，2025年5月，在小紅書上投放宣傳的牌子約8100家，投放筆記數約17.5萬條，金額近10億元。
，并且Instagram面對的是全球使用者和業界，包含購買力更強的發達國家業界，而小紅書僅限于中文互聯網業界，潛力相差更大。 因此，雖 然小紅書現階段的成長仍然很良性，社區氛圍好得，也有越來越多宣傳主試水，但宣傳變現的天花板或許越來越近。
一位牌子操盤手告訴我們，在小紅書的宣傳投放轉化率面臨走低，一是消費購買意愿度下降，二是平臺宣傳越來越多，三是新使用者增速似乎在放緩。牌子與流量之間處在僧多粥少的局面。也有牌子主減少在小紅書的信息流宣傳投放，而是繞過平臺直接與 KOL、KOC 直接合作，這會進一步減少平臺的宣傳收益。
因此更高效能、更深度地把流量變現，以增加收入支撐起更高估值，是小紅書需要考慮的難題。 看著熱鬧的買手電商，雖然遠景可期，卻無法解其近日之渴。這也就是為什么，這家企業又回過頭來，重提了種草。
中立而言，這的確也是很理性的選擇，一方面不再在電商務務中搖擺，一家企業其實很忌諱策略搖擺，而此前小紅書對于電商務務的策略的確發生過多次遷移，造成外界多有詬病。 另一層面，無論是教育還是旅游，根本性上都是一個必須交付服務的行業，而內容平臺在交付服務方面本來就沒有任何基石。
也正由於如此，教育和旅游行業仍然是必須非常深的專業能力，以旅游為例 ，盡管近年來無論是阿里的飛豬，還是美團酒旅，但曾經期望能夠切走旅游行業的蛋糕，然而幾年下來，仍無法撼動攜程系的根本。 自然，雖然背靠攜程的蔭蔽，但去哪兒基本也是獨立運營，它也仍然必須面臨業界份額較小的尷尬。
據統計，2025年，在中國的OTA業界當中，攜程旅遊業界份額36.3%,穩居榜首;美團旅遊業界份額20.6%,位列其次;同程旅遊業界份額14.8%,位列第三;去哪兒旅遊、飛豬旅遊業界份額分別是13.9%、7.3%,位列第四、第五。
有句老話是這樣說的，老大和老二打架，非常容易先死掉的是老三，去哪兒的現狀也非常相似，現階段攜程和美團都以內容化為中心展開了新一輪的競爭，假如去哪兒沒有處理自己的流量入口，則非常容易進一步稀釋其業界份額。 這就是小紅書能和去哪兒站到一起的理由，然而合作只是首先步，接下來雙方還要面臨大量難題。
一.和電商買賣差異的是，酒旅買賣的頻次非常低，這也意味著種草能夠帶來的收益預期相對較低； 二.雖然電商平臺就那么幾家，但其中長期運營的商家很多，產品也琳瑯滿目，這就造成，同一商家能夠拿到的復購率不會太高，于是大家對于投流和引流，就會有長期的旺盛市場需求。
但酒旅業務則差異，由于平臺在整個服務交付鏈條當中，介入非常深，消費者在習慣了一家平臺后，往往會習慣性在該平臺復購，一旦復購率達到理想區間，平臺本身就沒有投流的動力了。
其實教育行業也非常相似，隨著一級業界將近已經伴隨著雙減關閉，每家企業都比過去更加看重利潤能力和投資報酬率水平，眾所周知，教育企業非常難在首單實現利潤，大家的盈利都是通過學生的持續續班、擴科和口碑轉介紹來實現。
即便當下選擇了投流，一方面其投流的規模與雙減前不可同日而語，另一層面，當下，每家企業都不再以純粹的流量采買為演變動力。 這就是小紅書所面臨的挑戰，自然，該平臺也并非對此沒有意識，比方說，其在教育場景里打的概念是花園式管理，即協助教育機構實現多維度種草，而不只是容易的投流。
但從本質上來說，機構在差異平臺上采買流量，側重點差異。比方說大家廣泛看重抖音流量的豐沛，在大水漫灌的預期下，對開銷的敏感度就低；而當機構在一家中等規模的流量平臺上搞管理，則會更計較流量的開銷，無論怎么花園式管理，終於還是以降低行銷開銷為導向。 但平臺掙的不就是行銷開銷的錢嗎？
即便如此，對于小紅書來說，在相關行業內推動種草業務，仍然可以為其帶來一局部營收，提升一定程度的自我造血能力。 只是這些血液，是否能夠支撐這個逐步龐大的肌體完成內循環，撐到電商務務真正規模化變現的那一天，使得估值回升乃至突破 200 億美元估值，這是小紅書必須思考的難題。
曾經，這是一家以慢為榮的企業，確實，慢給小紅書帶來了良優良的社區生態，以及蓬勃演變的使用者規模，然而慢一定也讓它虧損了一些東西，比如錯過了流量變現最優良的時代，最后的高價籌資窗口，上市更是遙遙無期。 今天看起來，它有些急了，但這應該也不算是壞事吧。