12月1日，中國對外景氣關稅信托有限企業官網公告，一只名為匯金58號的集合信托商品成立——這是11月10日至今，第5批匯金58號商品設立公告。根據官網信息，匯金58號用于向捷信消費金融有限企業供給借款。
而清流工作室得到的一份數據呈現，外貿信托曾于11月8日向匯金58號的貸款人，也就是捷信消金，發送了一份措辭嚴厲的還款通知函，催促捷信消金償還到期本息，否則將宣告捷信消金31.7億元貸款立即到期。但是嚴詞催債后，外貿信托竟然轉頭又一口氣為捷信消金發了5批商品募資。
捷信消金是消費金融範圍的頭部企業，一度被稱為消費金融一哥、千億消金巨頭。其母企業PPF集團1991年成立于捷克，是中東歐地區最大的國際理財集團。
2025年，PPF集團以純外資身份得到全國第四張消費金融牌照并設立捷信消金，后通過與信托企業合作業務規模高速成長，2025年成為國內首家總財產超千億的持牌消費金融企業。 清流工作室獨家新聞調查發現，現階段與捷信消金合作的信托企業不止外貿信托一家。
捷信消金還通過國投泰康信托有限企業、天津信托有限義務企業執行籌資，并通過質押應收賬款為籌資供給擔保。據清流工作室梳理，現階段捷信消金向信托企業供給的存量質押應收賬款規模達125億元。 而外貿信托在11月發出的還款通知函，或許是對這家昔日千億巨頭負債情況的警報。
更值得注意的是，事實上今年下半年，捷信消金已有局部對天津信托的負債也通過提高質押得以延期 ，但現階段這局部負債也基本到期。但是，天津信托在捷信消金前期負債延期的狀況下，仍繼續提高了供給給捷信消金的借款。 近年，捷信消金的銷售出現顯著下滑。
其母企業PPF集團財報呈現，2025年上半年，捷信中國消費借款業務的總收入為0.61億歐元，僅為2025年同期的3.3%。 而這些現階段存續及仍在持續成立的信托商品，是否安全？ 清流工作室得到的一份數據呈現，外貿信托曾于2025年11月8日向捷信消金發送一份措辭嚴厲的《還款通知函》。
該通知函要求捷信消金于11月13日前，償還1.8億元本金及131.47萬元利息，否則將有權采取包含申請法庭強制進行，轉讓質押債權，以抵押物折價，加收罰息等在內的多項措施。 被要求于11月13日前償還的1.8億元本金，只是捷信消金欠下外貿信托負債的冰山一角。
還款通知函呈現，捷信消金總計欠付外貿信托的借款本金實際高達31.7億元。若捷信消金未能在11月13日償還1.8億元本金及百萬利息，外貿信托有權宣布這31.7億元的本金均立即到期。
根據還款通知函，捷信消金與外貿信托簽訂了合同編號為026 2025-Y07 001 CFC-004的《借款協議》及修訂協議。而清流工作室獨家新聞獲取的另一份數據呈現，捷信消金將出借給個人形成的應收賬款質押給外貿信托作為借款擔保，截至今年11月17日，質押的應收賬款價值為38.07億元。
根據前述《還款通知函》，若捷信消金未按時還款，外貿信托有權根據雙方簽訂的與上述編號一致的《質押合同》及《權益質押合同》，采取轉讓質押債權或拍賣、改變質押債權等措施。 另外，外貿信托在近期還取得了捷信消金股權質押。
工商信息信用系統呈現，今年9月14日，捷信消金的母企業捷信集團還將捷信消金46.9億元股權質押給外貿信托。以捷信消金70億元的注冊資本計算，被質押的股權占其總股本比例67%。 多重保險業下，外貿信托依然在11月發出措辭嚴厲的還款通知函，捷信消金究竟怎 么了？
至少兩位信托從業人員告訴清流工作室，如此嚴厲的還款通知函，并非信托商品的廣泛工作流程。 假如言語嚴厲，帶上法規條款之類的，或許是對方到期沒有付利息。一位信托從業人士表示。
另一位信托從業人士也表示，正常狀況信托不必須發此類通知函，未正常還款的，就一定會發這個函，方便后續解決，比如采取法規手段等，屬于先禮后兵的做法。 種種現象表明，現階段捷信消金的管理情況不容樂觀。
2025年是捷信消金最后一次披露銷售，其財報呈現，2025年捷信消金收入112.32億元，同比下降35.2%，凈盈利1.36億元，同比驟減88%。此后捷信消金再未在國內公布其財報和財產資料，也是如今國內31家已開業持牌消費金融企業中，唯一一家不再單獨披露管理銷售的企業。
捷信消金母企業捷信集團財報呈現，2025年，捷信集團在除中國以外的所有國家都實現了利潤，2025年上半年，捷信中國消費借款業務的總收入為0.61億歐元，利息凈營收0.13億歐元，同比分別下降75%和89%，或連續兩年遭遇損失。
截至現階段，外貿信托并未刊登匯金58號專案違約公告，還款通知函所涉1.8億元本金及其利息或已獲得償還。 值得關注的是，在已發出31.7億本金借款且開始催債的情形下，外貿信托近期仍在業績為捷信消金供給借款的信托商品。 11月8日，外貿信托發送還款通知函，要求對方在11月13日前還款。
在此期間，外貿信托于11月10日刊登《外貿信托-匯金58號系列集合資金信托計劃成立公告》，此后至12月1日，外貿信托又陸續成立4批次外貿信托-匯金58號系列集合資金信托計劃。
據外貿信托官網呈現，該系列信托計劃最早成立于2025年3月31日，截至12月1日共成立52期，已發行超140批次，其中第44期-1商品解釋書呈現，該信托計劃資金運用方法為用于向捷信消費金融有限企業供給其開展消費金融界務的借款。
在商品推介中，外貿信托并未提及捷信消金管理下滑，仍然稱合作方實力較為雄厚。 一邊催收，一邊又大比例助其融資，外貿信托的行為看上去似乎不合常理。 上述信托從業人士研究覺得，信托企業在已經發函催債的狀況下仍然繼續為對方發行新一期商品募資，此類狀況或許是借新還舊、滾動發行。
換句話說，在業內人士研究中，外貿信托新晉發行商品的資金流向，或許局部用于了商品兌付。 值得警惕的是，資管新規第十九條列舉的三種剛性兌付行為之一，其中第種指的是采取滾動發行等方法，使得財產經營商品的本金、收益、危險在差異理財者之間發生轉移，實現商品保本保收益的行為，此行為被明令禁止。
與其他消金從銀行業籌資差異，捷信消金從進入中國開始，就熱衷于與信托機構合作。 此前，通過信托借款籌資，捷信消金一度高速成長。
Wind資料呈現，2025年捷信消金發放借款及墊資規模僅15.47億元，此后連續三年成倍成長，到2025年借款規模達918.65億，其債務規模也由2025年9.16億大增至2025年的932.27億元，并以1045.36億元總財產成為首家總財產過億的持牌消費金融公司。
信托是捷信消金的最關鍵的籌資通路。2025年7月15日，捷信集團曾向港交所遞交的招股書呈現，截至2025年底，中國籌資總額的94.7%均為來自信托安排的借款，到 2025年這一比例仍高達59%。
據清流工作室梳理，時至今日，包含外貿信托在內的多家信托通路，或許仍然是捷信消金的重要籌資通路，而種種現象呈現，捷信消金的資金流并不充裕。
此前，天津信托曾發行天津信托-金融產業集合資金信托計劃，商品解釋呈現，資金運用方法為將信托資金用于向差異消費者發放消費金融借款，并以其消費借款業務的正常還款或以其他方法得到的資金作為還款消息來源。
清流工作室得到的數據呈現，2025年11月10日的登記信息中，捷信消金將一批金額為9.73億的應收賬款質押給天津信托。根據合同詳情，捷信消金向天津信托質押價值9.73億元的應收賬款，能得到天津信托新發借款2.6億元，原來共計3.55億元到期負債也得以順延，兩項負債相加為6.15億元。
該數據呈現，天津信托借給捷信消金的3.55億元原本陸續在今年8月、9月和10月到期。通過抵押應收賬款，這批負債延期到今年的11月及12月，現階段將近均已到期，僅剩一筆5080萬元的負債將在12月15日到期。 另一個疑問是，天津信托向捷信消金新發的2.6億元借款從何而來？
天津信托是否如外貿信托相同，在捷信消金負債延期的與此同時，繼續發商品為其募資？ 此外，捷信消金還有另一筆29.42億元的應收賬款質押給天津信托，債權為質押債權清單項下消費借款本金應收款及對應利息。根據文件歷史信息，該筆質押是為天津信托供給的6.6億元借款供給擔保。
據此計算，天津信托向捷信消金供給的借款合計最少達到12.75億元。 還有一家國投信托，也是捷信消金的籌資通路，捷信消金質押給國投信托的應收賬款價也達到12.12億元。
清流工作室得到的數據呈現，該質押業務改變登記于12月7日，登記證據呈現，國投信托同意向捷信消金供給借款用于發放消費借款，捷信消金以產生于選擇的地區消費借款款合同的消費借款應收款供給質押。
除上述質押財產外，捷信消金還于2025年3月11日將其合法享有的本金余額為人民幣35.42億財產作為新質押債權質押給國投信托。 國投信托上述兩項業務合計質押應收賬款的價值合計達47.54億元。 據清流工作室統計，捷信消金為了向上述多家信托企業籌資，現階段質押的應收賬款賬面金額達到125億元。
而這些來自信托的資金或許并不便宜。 捷信消金此前的財報呈現，2025年捷信消金拆入資金利息率高達7%。2025年，拆入資金利息率最高甚至則達到13%。而根據上述信托的局部商品廣告，這些信托商品的年化收益率在6.6%到8.6%不等。
相較於之下，許多銀行業系消金企業更傾向于從背靠的銀行業籌資，盡管籌資規模較小，但資金開銷也更低。2025年中銀消費金融從銀行業拆入資金313.85億元，利息 率僅3.98%。 在借款規模高速擴張的幾年間，捷信消費金融的不良借款率也處于業內較高水平。
財報呈現，2025年至2025年，捷信消費金融的不良借款率分別為3.82%、3.98%、3.6%和2.80%，相較於之下，其次家財產規模超過千億消金企業的招聯消金2025年不良借款率僅為1.78%。 資金開銷高企，不良借款率居高不下，意味著捷信消金必須收回更高的消費借款利息率才能覆蓋前期開銷和危險。
根據裁判文書網相關判決書及多家新聞界報道呈現，捷信消金發放的借款年化利息率一度達到甚至超過36%。
但是，2025年以來，《關于進一步加強金融審判工作的若干意見》、《關于審理民間借貸案件適用法規若干難題的規定》先后出臺，將民間借貸利息率的司法保護上限修正為以中國人民銀行業授權全國銀行業間同業拆借核心每月20日刊登的一年期借款業界報價利息率的4倍為基準。
這意味著，年化13.8%-15.4%的利息率已成為消費借款的隱形天花板，而這樣利息率上限或將無法覆蓋捷信消金前期高昂的資金開銷和不良借款危險。
裁判文書網的多份判決書呈現，法庭判決貸款人償還借款本金及利息時，在利息計算上，2025年8月19日前利息按月利息率2%計算，2025年8月20日起至款項實際付清之日止的利息則以起訴時全國銀行業間同業拆借核心公布的一年期借款業界報價利息率的四倍計算。
而據清流工作室得到的質押清單呈現，捷信消金今年11月30日質押給國投信托的應收賬款中，所有借款合同均簽訂于2025年8月20日之前。這意味著捷信消金實際能收回的本息將變得更少。