IPO團隊
近期，網約車平臺盛威時代其次次向港交所遞交招股書。
盛威時代在經典的公路客運票務細分範圍在業界占優勢地位，但向網約車業務策略轉型后，企業已淪為聚合平臺的一個高流量、低盈利的運力履約合作伙伴。
盛威時代以犧牲利潤能力和策略自主性為代價，換取營收規模快速擴張。現階段，企業似乎還未找到一個可不斷利潤的演變路徑。
轉型加入網約車高烈度競爭業界
盛威時代成立于2025年，前身是北京盛威南凌信息財神娛樂城評價科技有限企業，創始人是用友網絡前副總裁姜生喜。
創業初期，姜生喜將目光瞄向了經典道路客運行業，自身定位為重要的信息服務供給商，為客運站和運落敗公司研發在線聯網售票系統。
在客運聯網售票範圍，盛威時代具有先發優勢。
截至2025年6月末，盛威時代已在30多個省份承接省級道路客運數字化專案，并與12306、航旅縱橫、攜程等OTA合作業績大巴車票。按2025年的售票量計算，盛威時代在中國道路客運信息服務業界的市占率首先，達到16.3%。
不過，這項業務在盛威時代的營收中占比在逐步降低。
2025年到2025年，客運服務營收分別為4826.8萬元、6899.9萬元、7012.8萬元，占比分別為5.9%、5.7%、4.4%。2025年上半年，客運服務營收3302.5萬元，同比下滑7.6%，占比由4.9%降至3.7%。
起家的業務變得不再重要，這是由於盛威時代早已將目光轉向了網約車行業。盛威時代的轉型，可能與阿里巴巴有較大的關系。
2025年，盛威時代的A輪增資中，阿里旅遊以7500萬元認購企業20%股權。此后，阿里旅遊持續加碼對盛威時代的理財。2025年7月，阿里旅遊在A+輪籌資中追加5350萬元，2025年9月的B輪籌資，阿里旅遊再度出資2187.76萬元。
截至IPO前，阿里旅遊直接持股27.01%，為企業首先大股東。
2025年，盛威時代推出了365約車平臺，正式殺入網約車賽道。這標志著盛威時代從一個相對穩固、盈利可觀的B2B細分業界，躍入了一個競爭異常激烈且高度依賴資本投入的B2C網約車戰場。
2025年，365約車進駐高德聚合打車平臺。
依托高德龐大的使用者流量入口與地圖導航，盛威時代非常快實現了業務的指數級成長，與此同時也為其對單一平臺的高度依賴和盈利心理壓力埋下了伏筆。
收入對高德依賴日益嚴重
網約車業務讓盛威時代的營收規模實現了快速成長，企業總營收從2025年的8.16億元成長至2025年的15.94億元，年復合成長率39.8%。2025上半年，企業總營收9.03億財神娛樂城官網更新元，同比成長24.4%。
這幾年，盛威時代營收的成長首要來自網約車。2025到2025年，網約車服務營收占比分別為86.2%、85.3%、88.9%。2025上半年，進一步提升至90.4%財神娛樂城獎金。
這種日益成長的業務集中度，使得企業整體財務身體健康情況將近徹底系于網約車業務的展示。
但是，迅速的營收成長并未轉化為可觀的盈利。
網約車業務方面，企業以自有入口與聚合通路獲取乘客流量，按單向乘客收取服務費，與此同時向司機側支付服務費獎勵以維持提供與履約。補貼強度直接衝擊毛利息率和損失幅度。
2025年到2025年，網約車業務毛利息率逐步下滑，分別為2.9%、1.%、-0.2%。這表明企業為了維持訂單量和業界份額，正在承受巨大的開銷心理壓力。
2025年上半年毛利息率由同期的-0.5%轉為0.5%，能否不斷尚待觀察。
反觀客運服務，2025年到2025年上半年的毛利息率分別為44.3%、53.7%、55.9%和68.9%，逐年提升，解釋有非常強的業界競爭力和定價能力。
盛威時代的網約車業務模式在根本上依賴于高德平臺。2025年至2025年上半年，盛威時代通過高德產生的總買賣額占其網約車服務業務總GTV的比例分別為92.9%、89.5%、93.9%和94.5%。
在招股書中，盛威時代明確提出，對少數聚合平臺的依賴是其面臨的一項重大管理危險。
這種模式雖然帶來了規模，但也讓企業在議價能力和策略自主性方面處于極為被動的地位。高德在傭金結構、派單算法或策略優先級上的任何微小修正，都或許在一夜之間對盛威時代的營收和盈利導致毀滅性打擊，而盛威時代將近沒有議價能力，與此同時其自己的365約車平臺早就變得無足輕重。
牌照優勢未轉化為市占率優勢
現階段，國內網約車業界顯示一超多強以及聚合平臺崛起的競爭房型。按2025年GTV計算，滴滴市占財神娛樂城活動大幅領先，其次梯隊為多家區域牌子平臺，盛威時代以約0.49%份額位列第14位。
市占率雖不占優，但截至2025年上半年，企業已獲204張網約車管理許可證，在行業內其牌照數量為全國其次。
在牌照方面，盛威時代彷佛是一個巨人，但市占率方面卻像一個矮子，業界地位顯示出一種鮮明的矛盾。
這解釋企業擁有強大的合規能力和普遍的地理覆蓋，卻缺乏直接獲取和留存使用者的牌子力。
在行業牌子衝擊力上，盛威時代無法與滴滴抗衡；在服務質量和車隊控制上，又不及曹操出行、T3出行等主機廠背景的對手。眼下，企業被困在同質化的業界中，與成百上千家小平臺一同爭搶來自聚合平臺的訂單。
高德、美團為這些網約車平臺供給了流量入口，讓網約車企業無需承擔高昂的獲客開銷即可接觸到海量使用者，但也將這些企業轉變為供給履約服務的供應方。
這是由於高德、美團等聚合平臺試圖通過擴大聚合模式的規模對抗滴滴，但又期望保持輕財產的運營模式，避免直接經營司機和運營牌照所帶來的復雜性，這便為盛威時代供給了機會。
但是，經過多年的探索，這種模式并為給盛威時代供給一個可不斷利潤的路徑。以往三年，企業網約車業務毛利息率持續下行，長期損失。
2025年至2025年，企業歸母凈損失分別達到4財神娛樂城活動介紹.99億元、4.82億元、4.26億元，3年累計損失14.07億元。
在優化利潤方面，盛為時代可能可以使用其龐大的牌照網絡，提高與美團、百度等聚合平臺的合作，以實現訂單消息來源的多元化，也可以發揮其在經典客運範圍的B2B優勢，拓展盈利率更高的定制化出行+服務。