今年年初，網紅乳企認養一頭牛控股集團股票有限企業(以下簡稱認養一頭牛)主板IPO獲上交所受理。與網紅標簽形成反差的是，證監會給出的問詢函里面密密麻麻地指出了48個難題，全文147字，其中包含了規范性難題、信披難題、財務會計難題等。
遺憾的是，一個月后，認養一頭牛更新招股書，一一回應了相關質疑，但其最新招股書中給出的回應，仍不盡如人意。在自有奶源認養模式等方面的說明仍然比較含糊，并未消解相關質疑。 依靠謊言起家和涉嫌傳銷，已經成為認養一頭牛IPO進程中邁不以往的坎。
避重就輕甚至回避重點難題的認養一頭牛，為其IPO的終止埋下隱患。 對于本網發去的求證函，企業至今未做回復。
回復問詢避重就輕 2025年7月初，認養一頭牛正式提交上市申請，擬在上交所主板上市，計劃募資18.51億元，分別投于海勃日 戈智慧牧場建設、牌子建設行銷推廣、信息系統升級改造及補充企業運營資金。
2025年1月12日，證監會刊登《認養一頭牛控股集團股票有限企業首次公研發行股份申請文件反饋意見》，就認養一頭牛首次公研發行股份指出包含規范性、信披等在內的48個難題，《反饋意見》全文147字。
《反饋意見》開篇對認養一頭牛的業績規范性難題指出質詢，要求認養一頭牛解釋前五大顧客的業績狀況、前五大供應方的合作狀況，以及就線上營收上電商平臺中是否存在刷單虛構買賣等狀況執行解釋。
此外，監管部門要求認養一頭牛補充披露認養奶牛相關業務模 式的具體狀況，顧客獲取、業務開拓是否涉及傳銷;與此同時解釋上述相關模式或活動是否屬于以代養殖、租養殖、聯合養殖等方法非法吸收資金，是否涉及非法集資或非法公研發行業務，是否存在糾紛或潛在糾紛 。
針對業績模式，監管要求認養一頭牛解釋是否存在奶卡、充值或積分等預付或贈送等業績形式，會計解決是否合規，是否存在提前確認營收或虛增財產的狀況。針對電商營收，監管要求保薦機構和申報會計師解釋對認養一頭牛電商通路業績營收準確性以及電子買賣環境執行核查，解釋核查方式、程序、內容、金額、比例等狀況。
值得注意的是，認養一頭牛曾存在多份對賭及特別權益條款的協議。
所以監管部門要求該企業解釋：各股東與發行人及其控股股東、實際控制人之間的對賭協議或相似安排是否已真實、完全解除，是否存在相關股東與發行人及其實際控制人其他形式的利益安排，是否存在相關效力恢復條款，相關條款或安排是否違反法規法律禁止性規定或損害其他股東利益，是否存在股權權屬清晰等危險、糾紛或潛在糾紛。
但是，認養一頭牛對監管超萬字問 詢遲遲未予回復。今年2月28日，認養一頭牛轉戰注冊制，重新向上交所提交上市申請。
在此次申報稿中，認養一頭牛表示，企業與開始吧、美優良的店第三方電商合作開展的活動，均系為推廣業績企業的奶卡業務，合作電商將活動分別命名為牧場共建人、聯合牧場主，旨在提高奶卡購買者的參與感。
企業與合作方、參與人之間均系以真實的產品買賣為前提，不存在演變下級、收取入門費、層級計酬等《禁止傳銷條例》《國家工商行政經營總局關于新型傳銷活動危險預警提示》所認定的傳銷行為。 董事長身纏數百條危險 除了企業經營上的難題外，企業掌門人也身纏數百條危險。
IPO前，徐曉波直接持有38.52%股權;通過杭州青牛、杭州犢牛、杭州朝洋間接持有企業股票 277.00 萬股，占發行前企業總股本的 0.76%。與此同時，徐曉波擔任企業董事長兼總經理。 天眼查呈現，董徐曉波現階段有17條任職信息，擔任股東12家，擔任高管11家，實際控制29家公司。
尤為注意的是，徐曉波周邊危險多達223條，預警提醒也有292條，歷史危險也有3條。
高新危險方面，其曾擔任法定代表人的浙江騰龍竹業集團有限企業是最高人民法庭所公示的失信企業;曾擔任法定代表人的浙江騰龍竹業集團有限企業被法庭列為限制高消費公司;曾擔任法定代表人的浙江騰龍竹業集團有限企業有終本案件信息;擔任法定代表人的浙江牛牛生態農業研發有限企業執行了簡易注銷;擔任法定代表人的浙江隆
商理財經營有限企業有清算信息;擔任高管的上海珅坤商貿有限企業因未按規定提交年度簡報信息而被列入公司管理異常名錄，擔任高管的上海珅坤商貿有限企業因登記的住所或管理場所無法聯系而被列入公司管理異常名錄;曾擔任法定代表人的浙江騰龍竹業集團有限企業有股東的股權被凍結，擔任股東的青島道清源公司經營有限企業有股
東的股權被凍結，擔任法定代表人的認養一頭牛控股集團股票有限企業有股東的股權被凍結;曾擔任法定代表人的浙江騰龍竹業集團有限企業有破產案件信息。
官司方面，其曾擔任法定代表人的浙江騰龍竹業集團有限企業曾因金融貸款合同糾紛而被起訴、曾因追償權糾紛而被起訴、曾因信用證開證糾紛而被起訴、曾因林業承包合同糾紛而被起訴，擔任高管的山東華星奧建新型建材有限企業曾因交易合同糾紛而被起訴，擔任高管的山東認養一頭牛乳業有限企業曾因供給勞務者受害義務糾紛而被起
訴，曾擔任法定代表人的浙江騰龍竹業集團有限企業曾因貸款合同糾紛而被起訴，擔任股東的山東奧建新材料有限企業曾因建設工程施工合同糾紛而被起訴、曾因勞動爭議而被起訴，擔任高管的山東認養一頭牛乳業有限企業曾因確認勞動關系糾紛而被起訴…… 尤為注意的是，擔任高管 的上海珅坤商貿有限企業存在稅收違法行為，案件性
質為虛開增值稅專用發票或者虛開用于騙取出口退稅、抵扣稅款的其他發票;該企業還曾因其他理由而受到行政處罰，因虛構管理業務活動虛研發票，處罰款50萬元 。
董事長實控29家公司，自身有數百條危險纏身，如此一來，怎能保護普通理財者利益?會否有利益落敗送行為發生? 《電鰻財經》將不斷關注認養一頭牛IPO進展。