在國內公募共同基金經理中，中泰資管的姜誠是一個喜愛表達、熱衷于分享自己對價值理財觀點的共同基金經理。除了在季報、現場直播或采訪中表達自己對業界的看法外，他還經常活躍在雪球上與網友交流。 一個多月前，姜誠還由於A股100萬點可期這樣一句看似充滿爭議的話登上熱搜。
但他那時是加了一個前提——假如時間足夠長，在復利效應下A股100萬點也是可以期待的。 作為一名價值派共同基金經理，姜誠為何選擇走價值理財這條路？以往幾年姜誠的銷售展示究竟如何？ 通常來說，國內金融圈的準入門檻是非常高的，前些年便流傳這樣一句話：清北復交以下無金融。
從學歷上看，姜誠是清華大專院校金融學學士，上海財經大專院校金融學碩士。 截至現階段，姜誠從業經歷有14年，其中共同基金經營年限7.3年，年化回報率超18%。2季度末，姜誠在管共同基金共為7只，總經營規模為134.94億元。
其中，規模最大的共同基金為中泰星元靈活配置混合，A類及C類合計為65.48億元。 姜誠現管的7只共同基金中，有4只為姜誠個人單獨經營，截至7月30日年內收益率在5%附近。他與王桃一起經營的兩只共同基金，年內收益率均超17%。僅有一只共同基金年內是負收益，那就是他與田瑀合管的中泰興誠價值一年持有。
以中泰星元靈活配置為例，根據2季報，該共同基金重點布置的行業為制造業、金融界、建筑業、地產及商務地產等。 與1季度相較於，中泰星元靈活配置2季度股份倉位減少1.95%，降至91.69%，但仍處于高倉位運行。
調倉方面，中泰星元靈活配置前十大重倉股全部都是老面孔，除了對海螺水泥執行減持外，姜誠對工行、招行、華魯恒升、太陽紙業等其余9只重倉股均執行了差異幅度的增持。
對于2季度的調倉，姜誠在季報中表示，二季度業界先揚后抑，整體小幅下跌，我們的團隊合變化不大，僅基于個股危險報 酬比的變化執行了‘被動’微調，行業保持穩固，倉位保持進取。 姜誠與王桃合管的中泰紅利優選一年持有，在行業配置上與中泰星元靈活配置有所差異，制造業配置偏少，港股倉位提高。
二季度末，中泰紅利優選一年持有在金融界的倉位有21.37%，較上季末減少13.99%，在制造業上的倉位為11.59%，較上季末減少2.39%。 此外，中泰紅利優選一年持有前十大重倉股中新增了港股的華潤置地、工商銀行業，港股倉位由上季末的16.26%提升至24.80%。
在中泰紅利優選一年持有的季報中，姜誠說明了為何配有商務地產板塊及銀行業板塊的理由。 姜誠覺得，卓越的商務地產帶來的租金回報所供給的價值支撐比較扎實，結合現階段估值水平，理財判斷的置信度較高。 他覺得，銀行業作為景氣成長的潤滑劑、法幣的創造者，是長期存續危險最小的行業。
與此同時，銀行業高杠桿管理的商務模式，假如財產端惡化則會遭受較大沖擊。所以，在選擇標的時要重點考察銀行業長期危險經營能力，即債務端低開銷、財產端不激進。 姜誠對銀行業股的配置，首要標的為工行、農行、建行及招行。
從理財style來講，姜誠是一位很典型的價值派共同基金經理，以盡或許低的價錢買到盡或許優良的財產是他的終極目的。 對于為何走上價值理財這條路，而沒有走經濟度理財的路，姜誠給出的原因是他認為這條路走的人少。 他覺得追逐經濟度是一個高度內卷的游戲，一旦人多了，財產價錢或許就會貴。
在他看來，業界由一群特殊聰明的人構成，大家都在試圖以比別人更聰明的方法來成為獲勝家，後果多數人還是會成為落敗家，終於造成一獲勝二平七損失的結局。 作為一名清北高材生，姜誠卻表示，自己徹底沒有信心在這種比拼聰明的高階游戲中成為獲勝家。
與經濟度理財相較於，他覺得價值理財這樣一條看似狹窄的路，由於人少，反而或許更容易到達終點。 從姜誠的銷售展示來看，在業界行情好時，姜誠的共同基金回報率并不算亮眼，但在行情不優良的時候，姜誠的共同基金不會給持有人帶來過山車般的體驗，出現盈利顯著回吐的狀況。
以其經營時間最長的中泰星元靈活配置A為例，該共同基金2025年12月成立。2025年到2025年的5個完整 年度中，中泰星元靈活配置A凈值漲幅分別為32.00%、41.78%、28.80%、4.46%、-7.18%；
同期，滬深300漲幅分別為36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%。 對比滬深300來看，中泰星元靈活配置A只有2025年跑落敗滬深300約4個百分點，其余4年均跑獲勝滬深300。其中，2025年和2025年都領先滬深300至少25個百分點。
假如拿2025年權利類第一名共同基金廣發雙擎升級A來對比，2025年到2025年，廣發雙擎升級的收益率分別為121.69%、66.15%、4.41%、-23.90%、-32.53%。
一個更直觀的資料，2025年12月31日，中泰星元靈活配置A的累計凈值是0.9595，廣發雙擎升級A累計凈值為0.9830，兩只共同基金凈值差距并不大。
但到了2025年7月30日，中泰星元靈活配置A的累計凈值是2.3737，廣發雙擎升級A的累計凈值為1.7654，5年以往后，兩只共同基金的差距就十分明顯了。
雖然2025年和2025年，中泰星元靈活配置的銷售展示遠不如廣發雙擎升級亮眼，但2025年到2025年，中泰星元靈活配置憑借控制回撤的能力，給持有人帶來了更優良的回報和體驗。 從姜誠的操作style來看，他是一位喜愛高倉位、持股集中、低換手率的共同基金經理。
以中泰星元靈活配置為例，自2025年以來股份倉位長期處于90%以上。但必須注意的是，姜誠并非無視業界環境而選擇重倉。 2025年全年，中泰星元靈活配置的現金倉位長期保持在12%以上，其中2025年一季度股份倉位只有81.95%，現金比例高達16.97%。
姜誠在2025年一季報中寫到，股份便宜了就多買點，不便宜就少買點，特殊貴就不買或者賣。我們在一季度的應對就是堅持個股持倉比例與潛在回報率的正相關操作。 在高倉位下，姜誠還是一位持股集中度較高的共同基金經理。自2025年二季度以來，中泰星元靈活配置前十大重倉股占比長期保持在75%附近。
而其他幾位價值派共同基金經理，如大成劉旭、景順長城鮑無可、中歐共同基金曹名長，他們的前十大重倉股占比一般不會超過60%。 至于換手率，姜誠曾在一篇文章中戲稱自己是躺平派共同基金經理。
2025年至2025年，中泰星元靈活配置的年換手率分別為61.61%、80.16%、73.54%、119.33%、51.90%。 不過，他進一步說明說，躺平的原則是用深度思考代替碎片化思考，用謀定后動取代頻繁調動，用耐心交換高勝率，跟時間做朋友而非跟它賽跑。
雖然大家看到我們的重倉股通常長期不換，然而這背后不是我們工作上的躺平，而是我在時刻保持警惕。 對于規模，現階段姜誠的經營規模還不到150億元。 姜誠并沒有算過自己理 財框架能承受多大的規模，但他表示，假如有一天他發現規模到了一個臨界點，無法再供給預期的回報率，那么他一定會主動把規模停掉。
從以往5年半的銷售展示來看，姜誠是一位比較重視理財者回報、也是能為持有人帶來不錯收益的共同基金經理。 在二季報中他寫道，欲速則不達，接下來，我們將繼續少做買賣多分析，少看行情多看書，努力為持有人帶來回報。