庫迪咖啡正試圖擠進茶飲這個新圈子。 近日，連鎖咖啡牌子庫迪咖啡在社交新聞界平臺上宣布，將于2025年1月1日正式推出其次牌子茶貓Tea Cat，現階段首家內部檢測門店已于福建寧德市屏南縣開業。
雖說這個動作代表庫迪突破了咖啡品類，跨界新範圍，瞄向了更大的業界，但根據 比如，在門店運營方面，茶貓和庫迪相同采取聯營模式，不收取牌子加盟費，但會對門店的月毛盈利執行階梯式抽成；
在價錢上，也是一貫的低價補貼政策，全場商品統一售價為8.8元，券后6.9元，甚至還打算推出其次杯半價的活動，折扣會不斷到2025年，由企業對飲料執行補貼，結算價錢低于8.8元，全部按照8.8元結算。 年底之前，茶貓僅限庫迪咖啡聯營商加盟，到明年才向所有人開放加盟。 一、庫迪帶病狂奔，茶貓重蹈覆轍？
陸正耀的奶茶生意，明面上看還是非常有賺頭的。 從茶貓招商會給出的單店模型來看，其宣稱原材料開銷比咖啡還要低，單杯只要4.25元，假如補貼按照8.8元計算，那么毛利息率則達到了51.7%。
要知道，就連萬店運動員蜜雪冰城在2025—2025年的毛利息率也只有35.95%、34.08%和31.73%，這樣一對比，茶貓錢途簡直一片光明，但事情并沒有這么簡潔。 第一，就原材料開銷來看，庫迪官方首席戰略官李穎波也曾表示，一杯咖啡的原材料開銷約為5.5元，總部會補貼9.5元。
同樣是存在一定的利潤空間，但局部庫迪聯營商卻在社交新聞界平臺上訴苦，稱根本賺不到錢。
一位庫迪聯營商表示，他開了一家店中店，開銷相對較低的美式和庫可冰系列，銷量并不好，賣的最優良的就是生椰拿鐵，但這款商品的開銷根本就不是所謂的5.5，而是6.97，再除去房租、水電以及請了三個員工的人工開銷，就算總部給了補貼，但還是賣一杯賠一杯。
以此來推測，茶貓所廣告的單杯4.25的開銷，可能也會與實際狀況存在出入，比如大多數新茶飲料牌所必須的新鮮水果、小料等配料的開銷，會根據季節變化而出現波動。 第二，從利潤的角度來看，庫迪測算利潤模型的指標是400杯，但這個指標顯然對大局部庫迪聯營商來說，并不容易達成。
當前，庫迪除少數門店可以做到300杯以上外，大多數門店的平均日出杯量在100—200杯區間，甚至不少門店連100杯都達不到。
對奶茶店而言，銷量會受到季節、知名度、地理位置等因素的衝擊，但根據最全新的奶茶行業資料，其 日業績量通常在100杯至500杯之間，但是，茶貓招商會給出的利潤模型中的測算指標是500杯，可見茶貓可能也與庫迪相同，存在利潤前提預設虛高的難題。
最后，站在產業鏈的角度來看，庫迪咖啡首席戰略官李穎波表示，茶貓作為庫迪其次品類的推出，將會充分發揮企業產業鏈的協同效應。
想法非常美好，不過，一直以來，產業鏈都是庫迪的短板，不只多 款商品長期處于售罄狀態，並且品宣物料、管理物料也經常缺貨，就連庫迪咖啡董事長兼首席進行官錢治亞都在開業一周年時公開表示，門店爆發式的成長，給庫迪的產業鏈體系帶來了巨大的挑戰。
為理解決產業鏈帶來的一系列難題，庫迪開始創建當涂華東產業鏈基地和蕪湖國際產業鏈基地，但截至現階段為止，專案都還未披露最全新的進展，內部人士更是表示，基地現階段還只有 廠房沒有製造線，究竟何時能投入運營，還是一個未知數。
這樣的產業鏈，別說發揮協同效應，成為茶貓的助力，不拖后腿就已經是最優良的後果了。 二、補貼不是萬能藥，陸正耀何以打動聯營商？ 茶貓的講述的故事還沒來得及打動業界，庫迪卻先一步顯露了疲態。
GeoQ Data牌子資料呈現，2025年上半年，庫迪門店的閉店數量已達318家，并且第三方公開資料呈現，庫迪自9月起門店成長速度顯著放緩，從7、8月份的每月超1500家新增降至9月500家左右的新增數量。
在這樣的背景下，庫迪和陸正耀仍選擇高調入局新茶飲業界，所依仗的無非 還是以低價補貼快速搶占份額地位，不過，這個老打法，既沒能帶動趣小面、舌尖英雄和庫迪咖啡，放在今天，可能也難以奏效。 畢竟，相對于連鎖咖啡行業，新茶飲業界的內卷甚至更為激烈。
艾媒資料預測，2025—2025年，國內新茶飲業界規模增速明顯放緩，僅為5.1%至13.5%。在行業競爭越來越飽和的業界環境下，茶貓的價錢優勢并不起眼。 比如，喜茶、奈雪的茶等牌子，已經對單品價錢執行下調，最低單價跌至個位數；蜜雪冰城的門店已經突破22025家，門店數量位居國內現制茶飲首先名；
價錢在2-13元區間的甜啦啦，全國門店數已達7000家，茶貓作為后來者，想要單憑6.9的單價，就能從0開始站穩腳跟，可能還不夠。 再者，砸錢行銷、貼錢補貼、快速拓店也并不是一個可不斷的模式。 以庫迪為例，前期依靠補貼，的確給聯營商們營造出了一個繁榮的假象，但被價錢吸引來的消費者，也會由於價錢離開。
7月起，庫迪劃線價錢上調1—2元，8.8元的團購價漲到9.9元，熱門商品潘帕斯漲到14.9元，新使用者贈送的券也修正到8.8元券。 提價之后，有聯營商吐槽，門店杯量迅速下滑，也有聯營商表示，抖音沒有8.8的活動之后，銷量明顯下滑。
這也給茶貓敲響了警鐘：將來，當6.9的奶茶逐漸上調至8.9、9.9之后，還能留住多少消費者。 另外，冒著杯量下滑、聯營商信心被動搖的危險仍要漲價，背后其實還折射出了庫迪的現金流難題。
屋漏偏逢連夜雨，從九月開始，無資本撐腰的庫迪又開始面臨加盟增速放緩，后入資金持續變少，陷入現金流吃緊的被動局面，其能否支撐起茶貓的補貼政策，又能支撐多久，都只能暫時畫一個問號。 從更長遠的角度來看，這種自殺式的低質量擴張，還會給整個行業的演變埋下隱患。
畢竟，身體健康合情 合理的盈利，才是一個行業不斷、身體健康演變的前提，不身體健康的價錢戰，終於會反噬公司自身。 總之，有故事、無錢景，僅憑補貼、低價這些老掉牙的噱頭，已經難以再打動困在利潤焦慮里的庫迪聯營商，想要他們繼續跟莊茶貓，陸正耀還必須拿出更多的誠意。