2025年上半年，不動產救市政策頻出，限制性政策陸續放寬甚至取消。但是，不動產業界仍呈供需兩弱的特征，整體偏冷與部分火熱并存。 根據多家業界機構刊登的資料，上半年百強房企業績額同比下滑約四成，這些公司僅有三成在理財端有所作為，七成選擇按兵不動。
在當前的業界行情下，房企拿地更加聚焦和謹慎，國央企及地方城投仍在擔當拿地主力，僅濱江集團、龍湖集團等少數民營房企仍保持活躍。 2025年已經過半，不動產救 市政策頻出，全國各地樓市陸續放寬甚至取消限制性購房政策。
根據中指分析院資料，2025年上半年，TOP100房企全口徑業績額為20834.7億元，同比下降41.6%；TOP100房企權利業績額為14641.6億元，權利業績坪數為7961.5萬平方米。 按陣營劃分，TOP10房企業績額均值為1029.6億元，同比下降33.2%，降幅為各陣營房企中最小。
從上半年的業績展示來看，央企、國企繼續主導不動產業界，前十之中民營房企僅有濱江集團和龍湖集團兩家。 2025年上半年，保利演變以1733.0億元業績額穩居首先，但與去年同期2366億元業績額相較於下滑26.8% 。保利演變也是唯一一家超過1500億的房企。
此外，千億級別以上房企還包含中海地產、萬科、綠城中國、華潤置地、招商蛇口。中海地產超過萬科成為行業其次，萬科退居第三，兩家企業業績額分別為1483.0億元和1267.2億元。 上半年，綠城中國業績額1265.1億元，同比減少5.7%，降幅為TOP10中最小，排名也由去年同期的第7名升至第4名。
華潤置地業績額為1227.0億元，略低于綠城中國，排名由第4降至第5。招商蛇口繼續排在第6位，上半年業績額為10.5億元，成為千億房企守門員。 總體來看，2025年上半年，千億房企僅剩6家，與2025年同期相較於減少1家。500億到1000億之間的房企僅剩4家，與去年同期相較於減少6家。
上半年，500億以上的房企包含建發房產、濱江集團、越秀地產和龍湖集團，四家企業業績額分別為660.6億元、582.3億元、557.0億元、511.3億元。
其中，廣州市地方國企越秀地產首次躋身前十，曾經多年位居行業首先的碧桂園，在去年出險之后業績額銳減，上半年業績額332.0億，排名已跌出前十，位于第16位。 盡管上半年整體業績欠佳，但房企6月的業績狀況較5月已有所好轉。 2025年6月，TOP100房企單月業績額環比成長26.05%。
其中，華潤、濱江、越秀6月份環比成長超50%，保利、招商、龍湖也實現20%左右的環比成長。 2025年上半年，受業界行情衝擊，絕大多數房企在理財端更為謹慎。 根據克而瑞統計資料，上半年，百強房企拿地總金額為4204億元，同比下降40%。
業績榜TOP100房企中僅有三成房企拿地，七成房企按兵不動，業績榜TOP30房企的理財額占到百強房企理財總額的82%。 其中，拿地額超過100億元的公司僅12家，比去年同期減少3家。拿地額超過200億元的公司僅有5家，較去年減少4家，分別為建發房產、中建壹品、華潤置地、濱江集團和綠城集團。
現階段，還在積極拿地的房企大體可以分為四類。 首先類是以保利、華潤、中海、招商蛇口等為代表的央企巨頭。不過，即 便是保利、中海等央企理財節奏也顯著放緩。 以保利為例，上半年拿地額為115.8億元，同比減少70%。華潤置地拿地額為238.6億元，在今年的業界中略顯激進，但同比去年仍下滑了55%。
其次類拿地大戶是建筑系地產企業。上半年，中建壹品以239.4億元的拿地額，位于行業其次，僅次于建發房產。 三是城投企業，如石家莊城發投、泉州城建、錢江新城等。根據克而瑞資料，上半年，石家莊城發投集團以181.8億新增貨值位于行業第15位。
第四類則是民營房企，根據諸葛資料分析核心資料，上半年，民營房企權利拿地額僅為18%。在多數民營房企已停止拿地的狀況下，龍湖集團、濱江集團是行業為數不多還在積極擴充土儲的民營房企。 根據克而瑞資料，上半年，濱江集團拿地額為222.7億元，位于行業第四，但同比降幅為44%；
龍湖集團上半年拿地額為89.0億，同比減少7%，也是TOP10中拿地金額同比降幅最小的房企。 作為民 營房企的代表，龍湖與濱江的拿地戰略截然差異。 2025年上半年，濱江集團共新增土地儲備專案10個，均位于杭州。龍湖集團新增7宗地塊，分別位于北京、上海、杭州、成都、蘇州、西安、佛山等7個城市。
濱江集團選擇深耕大本營杭州，龍湖集團則選擇在多個一二線城市理財。 土地是房企將來業績的糧倉，房企當前若還能保持一定的理財強度，也將為其將來銷售供給有效保障。 在理財端收縮的狀況下，相較于前兩年不拿錯地的理財思路，當前房企對土地的價值判斷趨向于一致，聚焦中心城市中心區域已成為共識。
從土地出讓金看，上半年，北京以783.7億元位居全國首先，占比近14%；杭州以660.8億元位居其次；上海以441億元位居第三。此外，西安、成都、南京等也是房企拿地大城。 對于優勢地區的優質地塊，房企理財積極性較高，競爭也更加激烈。
上半年，上海、杭州、北京等地的多宗優質地塊價錢觸頂或溢價率在30%以上。 以杭州為例，6月底結束的第七批土拍，因出讓的兩宗地塊周圍配套成熟，土拍熱度直線攀升。 其中，濱江集團以12.49億元競得拱墅區申花慶隆單元地塊，樓面價41716元㎡，溢價率22.57%；
綠城中國以15.81億元競得濱江區西興單元地塊，樓面價40105元㎡，溢價率33.87%。 不過，房企保持理財強度的要點在于，房企本身有比較雄厚的財務盤面和高質量演變的策略作為保障。 以龍湖為例，2025年新增的管理性物業貸超過200億元，不斷成長的管理性營收為其貢獻了穩固的現金流。
不過即便如此，龍湖集團還是著重要在保證現金流安全的前提下以銷定投。 6月，龍湖經營層在股東大會上透露，龍湖在拿地戰略上會以銷定支，嚴守理財刻度，優中選優，把握好理財節奏。在理財的城市選擇方面，會高度聚焦在一、二線高能級城市，與此同時也會密切關注政策和業界的變化。
上半年拿地額排在第3的綠城中國也秉持以銷定投的準則。3月，綠城中國行政總裁郭佳峰在銷售會上稱，綠城會看地價高低和業界形勢，不會由於要達到比較高的理財貨值目的，而放松理財端的要求，還是會緊扣現金流 ，以銷定投。 土地儲備是房企管理的彈藥，如今公司納儲力度的大小，勢必會衝擊將來的業績房型。
瑞銀地產首席研究師林鎮鴻表示，他在評級房企將來時會強調關注兩點。一是會很看重哪家房企轉變了商務模式，提高了商務地產的敞口，則可以產生更多的租金營收，讓企業免受住房市場需求周期性修正衝擊。另一點是，哪些房企仍在購地，由於這決定了三四年后的利潤前景。