我們以為航運三個子產業在2011 年將繼續供需調換的歷程。2009-2010財神娛樂詐騙年，干散貨和油運產業周期調換受到外生因素的攙和， 2011 年，這兩個子產業將跟著外生因素的消財神娛樂城評價退，從頭開端其供需調節的歷程。我們以為航運業因體現出一定的后周期特征，因此產業的投資時點財神娛樂城下載可能未到。但集運產業由于1）供需調換開端的較早；2）調換過程未受到外生因素的攙和；3）需要的歷久增速高于其他子產業；因此周期位置領先于其他子產業，率先辦妥了供應調換，具備投資的安全性。同時，因毛利率較低，集運產業的盈利亦具備充足的彈性。我們對子財神彩票產業的排列是集運、干散貨、油運。我們保持集運產業的增持評級。

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